来源：上海证券报

年大宗商品市场全年维持“淡季不淡、旺季不旺”的强势震荡格局，此番行情会否延续？多位市场人士表示，年大宗商品市场整体表现或将“熊强牛弱”，存结构性交易机会。

“至年末，国际市场大宗商品行情出现较大幅度波动。即使年初出现反弹，也只是熊抬头而已。经济减速、美联储加息等因素依旧施压大宗商品市场。”中国大宗商品发展研究中心（CDRC）核心专家、商务部研究院国际市场研究所副所长白明在一份报告中表示。

CDRC向上证报记者提供的最新数据显示，年1月大宗商品信心指数（CCI）为-0.10。至此，年1月CCI与年11月、12月形成“三连阴”态势。

原油作为大宗商品龙头，一直扮演着商品市场“风向标”的角色。国信期货在其年度期货投资策略报告中指出，年原油市场将主要由供给端主导，叠加全球经济复苏放缓等因素，原油走势或将维持震荡格局，预计油价在60美元/桶至80美元/桶之间波动，并且暂无向上突破的动力。

“当前原油市场供应仍然过剩，未来油价有望运行在60美元/桶至80美元/桶之间波动。”海通证券期货研究主管高上表示。

天风期货分析师肖兰兰则认为，在全球经济下行、炼能大投产以及国际海事组织（IMO）限硫新规带来的结构调整等多个周期叠加影响之下，该机构对年的原油需求整体并不悲观，年原油市场将有可观的结构性交易机会。

市场人士此前认为，欧佩克与非欧佩克产油国在年12月初达成的减产协议是判断油价未来一段时间走势的关键。根据协议，相关国家将于年1月开始日均减产原油万桶，期限为6个月。

截至1月2日收盘，两大国际基准原油期货价格双双涨超2%。北京时间18时20分，纽约商品交易所年2月交货的轻质原油期货价格下跌0.5%，年3月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨幅为0.2%。

对于黄金走势，CMCMarkets市场分析师任震鸣认为，黄金具有金融属性，且随着美联储加息周期步入尾声阶段，年黄金整体重心将会抬升，全年预计区间升幅在美元水平附近，全年振幅可能达美元左右。但他同时提醒，如果美联储在年第四季度给出明确的加息结束信号，黄金也未必能够继续上涨，可能会出现有幅度的调整。

全球经济增长动能不足仍是影响大宗商品市场的重要因素。国际货币基金组织（IMF）在年10月初发布的《世界经济展望》中下调了、两年的全球增长预期，均下调至3.7%，比此前7月份的预测值低0.2个百分点。

白明认为，除原油外，基本面的不给力也将反映在国际市场铜、铝、铁矿石等大宗原材料价格上。此前表现相对平和的农产品走势也变得不明朗，诸如小麦等不排除跟风下跌的可能性。

“在对需求预期下滑的前提下，年1月份大宗商品市场或难有亮眼表现，但跌幅不会太大。从当前部分板块的表现来看，跌势已经放缓，塑料、螺纹钢甚至有色金属等年最后一个月里行情已有止跌迹象。”中国油品加工及流通产业俱乐部CPEC秘书长刘心田表示，年大宗商品市场属性或不太鲜明，“熊牛大战”不可避免，整体上或“熊强牛弱”。